FRANKFURT — O Banco Central Europeu (BCE) elevou a taxa de depósito de 2,25% para 2,5%, em resposta à alta da inflação associada aos custos de energia e ao conflito no Oriente Médio. Foi o segundo aumento desde 11 de junho, quando a instituição voltou a elevar os juros pela primeira vez em três anos.
A taxa de refinanciamento principal passou para 2,65%, enquanto a taxa da facilidade de crédito marginal subiu para 2,9%. A taxa de depósito é o principal indicador entre as três referências usadas pelo BCE para conduzir a política monetária da zona do euro.
No comunicado, o banco central afirmou que o conflito continua gerando pressões inflacionárias e que a inflação deve permanecer acima da meta por um período prolongado. A instituição também declarou que a decisão a mantém preparada para lidar com a incerteza provocada pelo conflito.
Energia concentra a pressão sobre os preços
A inflação da zona do euro acelerou de 2,9% em julho para 3,3% em agosto, o maior nível desde setembro de 2023. A alta foi explicada principalmente pela energia, cuja inflação passou de 10,3% para 14,3% enquanto os conflitos no estreito de Ormuz limitaram a oferta de petróleo bruto.
O Brent voltou a superar 100 dólares por barril na quarta-feira, após novos confrontos entre os Estados Unidos e o Irã. Em contraste, a inflação subjacente, que exclui energia, alimentos, álcool e tabaco, recuou de 2,5% para 2,4%. A inflação dos serviços também caiu, de 3,3% para 3%.
Economistas do BCE estimaram que fatores relacionados à oferta de energia responderam por cerca de 90% da alta da inflação energética entre janeiro e maio deste ano. Segundo a análise, a procura e o estímulo da política pública tiveram papel secundário.
As projeções da instituição mantiveram em 3% a estimativa para a inflação média deste ano. Para 2027 e 2028, porém, as previsões subiram para 2,5% e 2,1%, respectivamente, em relação às projeções de junho.
Diferenças entre os países
A inflação de agosto variou entre as principais economias do bloco: ficou em 4,5% na Espanha, 2,9% na Alemanha e 2,7% na França. A média da zona do euro, portanto, reúne resultados distintos mesmo diante do mesmo choque energético.
O BCE informou que a taxa de depósito de 2,5% ainda está dentro da faixa considerada neutra. Uma elevação além desse nível significaria adotar uma política voltada a frear ativamente a economia.
Christine Lagarde havia indicado essa possibilidade em julho, quando o Conselho manteve os juros e determinou a simulação de cenários para petróleo e gás. Na ocasião, ela afirmou: “A responsabilidade da prova está nos dados”.
As novas projeções foram elaboradas com dados cortados cerca de duas semanas antes da reunião. Por isso, não incorporam a fase mais recente da alta do petróleo nem o aumento dos rendimentos das obrigações soberanas europeias para máximos de 15 anos.
A Reserva Federal divulgará sua decisão em 16 de setembro, e o Banco do Japão, em 18 de setembro. O Banco de Inglaterra decidirá em 17 de setembro e deverá manter os juros, com uma taxa diretora de 3,75%.
