A Reserva Federal dos Estados Unidos elevou a taxa de referência em 0,25 ponto percentual, para a faixa de 3,75% a 4%. Foi o primeiro aumento desde julho de 2023, aprovado por unanimidade, em uma decisão que contrariou a pressão do presidente Donald Trump por juros mais baixos.
O Comitê Federal de Operações de Mercado encerrou a pausa iniciada em dezembro, quando a taxa estava entre 3,5% e 3,75%. Nenhum dos 12 votantes se opôs à alta. Em julho, três presidentes regionais da Reserva Federal já haviam defendido um aumento, enquanto a Casa Branca pedia cortes havia meses.
A decisão era amplamente esperada pelos mercados, que reagiram de forma contida. O comunicado da instituição teve apenas três parágrafos e não indicou uma trajetória futura para os juros nem incluiu cláusulas de salvaguarda.
Inflação e atividade econômica
A Reserva Federal afirmou que a inflação continua elevada e que a decisão ajudará a acelerar o retorno à meta de 2%. Também descreveu a atividade econômica como sólida, com despesa interna resiliente, produtividade forte, investimento robusto e criação de empregos acompanhando o crescimento da força de trabalho.
A inflação medida pelo índice de despesas de consumo pessoal ficou em 3,7% em junho e julho, enquanto a inflação subjacente foi de 3,3%. O índice de preços ao consumidor permaneceu em 3,4% em agosto, após alta mensal de 0,4%. A inflação está acima da meta de 2% há mais de cinco anos.
A instituição também citou a incerteza ligada a desenvolvimentos geopolíticos e à guerra com o Irã, que pressionou os preços dos combustíveis.
Pressão política
Kevin Warsh, em sua primeira decisão à frente da Reserva Federal, contrariou Trump, que o nomeou e defendia que os Estados Unidos tivessem as menores taxas de juros do mundo. Durante a campanha para o cargo, Warsh havia afirmado que os juros poderiam cair.
Em agosto, no simpósio de Jackson Hole, Warsh disse que seria difícil considerar as condições financeiras restritivas e afirmou que a Reserva Federal ainda teria trabalho a fazer caso a inflação subjacente não convergisse de forma clara e suficientemente rápida para a meta.
A decisão ocorre após ataques públicos de Trump ao antecessor de Warsh, Jerome Powell. O Departamento de Justiça dos Estados Unidos também abriu uma investigação criminal sobre um testemunho prestado por Powell ao Congresso.
A partir de quinta-feira, a taxa de juros sobre os saldos de reservas passará a 3,90%, a taxa de crédito primário ficará em 4% e as operações permanentes de recompra serão realizadas a 4%. Sete bancos regionais de reserva solicitaram o aumento da taxa de desconto.
O novo gráfico de pontos mostra que 12 dos 18 responsáveis projetam mais uma alta de 0,25% até o fim do ano, para 4,125%. Outros quatro esperam que a taxa chegue a 4,375%. Para 2028, a mediana das projeções ficou em 3,9%, ante 3,4% anteriormente. A taxa de longo prazo subiu para 3,2%.
